颠末了大要两个月的横盘振荡后，郑糖期价近期年夜幅下挫，主力1509合约今朝跌至5300四周横盘收拾。郑糖本次的下跌行情，重要是受到了外盘国际原糖期价年夜幅下跌并创出6年半低点的拖累。同时国内基础面的供需状态也并不像之前想象的那么严重，尤其在国际市场供应多余糖价连续下跌的阶段，在入口利润年夜幅增加的情形下，严控入口的政策性支持还能保持多久值得猜忌。总体来看，郑糖抗衡国际原糖坚持相对高位的难度较年夜，在供应较年夜和花费不振的配合感化下，郑糖期价应还有持续下探的可能。 从国内食糖供应来看，自2014年10月份开端的2014/15榨季，尽管食糖产量呈现了较年夜的幅度的削减，但入口量加上上榨季的结转库（海产物库）存量，本榨季国内食糖的总体供应量仍高于总体需求量，持续保持供应多余的状态。具体来看，最新数据显示，截至5月份底，国内食糖总产量为1052.19万吨，由此估计本榨季总产量应不会跨越1100万吨；入口方面，2014年9月-2015年5月国内累计入口食糖314万吨，将来4个月按均匀每月30万吨的入口量盘算，本榨季总体入口量约为430万吨摆布；库（海产物库）存方面，上榨季国内期末库（海产物库）存为191万吨。总产量加长进口量加上库（海产物库）存量，估计本榨季国内食糖总体供应量将可能跨越1700万吨。 从国内食糖需求来看，本年国内食糖市场的需求情况并不乐不雅，市场发卖比拟低迷。最新产销数据显示，截至5月份全国食糖累计发卖量为617万吨，同比削减67万吨，减幅约为10%，将来4个月按每月发卖100万吨盘算，估计本榨季国内食糖总体销量为1020万吨，还将有80万吨摆布的产业库（海产物库）存，尽管这一库（海产物库）存量较上季显明降落，但相对于正常年份约40万吨的结转库（海产物库）存量仍显得较年夜。 从国内和国际食糖价差来看，受国际原糖价钱连续走低影响，今朝国表里食糖现货价差显明增年夜，按ICE原糖当前的价钱程度盘算，国内配额内入口本钱约为3250元/吨，即使按40%关税盘算也只有3950元/吨摆布，今朝国内国外食糖价差已经到达了很是分歧理的程度。表里价差的增年夜将致使入口利润年夜幅增添，尽管国内严控入口冲击私运，但在高额利润的差遣下，将来入口压力将显明加年夜，从而将改良这种表里价差分歧理的状态。从国际原糖价钱将来的走势剖析，因为受到全球食糖供应多余的影响，加上强势美元的感化，国际原糖期价很难在短期内走出上涨行情，是以表里价差的公道回回，或许只能由国内价钱的下行来完成。 综上所述，笔者以为，郑糖期价中短期的下跌行情还没有停止，在今朝价位进行充足的调剂后还有进一步下探的可能。
